简阳新闻:扎心！地产股无牛市的三大逻辑

　　过去的这一个交易周，A股房地产板块持续活跃，以万科A和中房地产为代表的地产股，连续两天大涨。9月15日当天，南国置业、合肥城建、中房地产、阳光股份等纷纷涨停，尤其是中房地产涨幅更为凶猛，连续两个涨停。涨幅居前的还有卧龙地产、广宇发展、万泽股份、鲁商置业等。

　　与A股相呼应的，地产板块的港股同样表现惊人。万科企业周五盘中逼近30港元，同样创出入市新高；碧桂园也逼近历史最好表现。此外，融创中国、中国恒大、佳兆业集团等均迎来史上一波最好行情。

　　我仔细盘整了市场的主要观点，目前房地产上涨的逻辑集中在三个分支，分别是房地产8月企稳、龙头加速拿地产业集中度提高、8月经济放缓带来房地产调控预期放缓。

　　2017年1至8月份，全国房地产开发投资69494亿元，同比名义增长7.9%，增速与1-7月份持平。市场主流观点认为，上市房企股价表现持续活跃，8月份房地产开发景气指数为101.42，景气度始终，房企资金到位情况良好。预示“金九银十”房地产市场有望重建信心；同时A股房企市盈率不高，估值水平具有吸引力。

　　从传统产业链优势的角度来看，一线房企在土地拓展、开发模式和产品溢价等环节的相对优势将在行业精细化发展阶段进一步凸显，市场也将给与这些相对优势更高的价格认可。行业利润来源的比重预期逐步从土地增值向开发商个性化的增加值转移。8月份主流房企销售数据增速有所扩大，表明市场集中度正在以超预期的速度提升。