简阳新闻:扎心！地产股无牛市的三大逻辑(2)

　　据统计，今年前8个月60家房地产上市公司(含港股)已经耗资10327亿元拿地，远超去年同期的6817亿元，同比大幅增长逾五成。其中，碧桂园和招商蛇口拿地耗资均超过1000亿元，两者均较去年同期增长近1倍。

　　举万科A为例，“仅仅是7、8两个月，万科拿地数量已经有44个，耗费金额超500亿元”。1-8月公司累计完成销售面积2391.6万平方米，同比增长34.46%；完成销售金额3497.8亿，同比增长47.26%。市场认为这有效补充了优质库存，将是保持万科销售规模和业务增速持续向前的主要动力。企业正朝着市场所预期的良性方向持续发展。

　　8月经济数据低于预期，对于房地产调控进一步收紧的预期更为大幅度降低，房地产的支柱作用或将再次凸显。8月份投资、消费、出口均步入下行通道。

　　投资端，8月规模以上工业增加值同比6.0%，创年内新低，1-8月固定资产投资同比增7.8%，较前值下降0.5个百分点。消费端，8月社会消费品零售总额同比增10.1%，较前值10.4%下降0.3个百分点，为6个月以来最低。CPI上行超预期，而各品类零售额增速下滑，表明内需乏力。出口端，8月出口同比增6.9%，较前值11.2%大幅下滑。

　　历史经验表明，经济承压背景下，房地产的支柱托举作用会凸显，调控收紧可能性大幅降低，不排除边际货币或行政政策放松可能。

　　在判断这个持续性，其实本质就是针对房地产的三个上涨逻辑进行分析，验证这三个逻辑支点是否经得起考验？

　　上半年我国货币紧缩对经济影响有限，源于贷款利率较低信贷超增，但下半年在信贷额度和成本约束下，贷款利率将持续上行，地产销量或重回负增长。难走放水老路。